早盘，上证指数在4000点上方横盘震荡，军工、国企改革等具有政策性支持的板块经过短暂洗盘后重新启动，市场围绕着9.03阅兵所形成的事件驱动型机会反复炒作相关主题，军工板块已成为近期结构化行情的反弹主线。
消息面上，山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作，目前第一批100亿元已划转到位，其余基金正在归集。这意味着养老金入市方案有望提前落地，具有养老金投资管理经验的机构正积极准备开展对接工作。
投资者对地方养老金借道入市的消息反应冷淡，上证指数未能走出强势的上攻行情，场外资金观望情绪依旧浓重。IC1508合约已严重贴水，该合约反弹幅度高于中证500现货指数，资金很难从期指市场中启动纠偏行情，踏空的投资者选择观望等待指数调整后右侧进场，市场量能始终无法有效放大。
军工、高送转以及传媒主题已形成了赚钱效应，场内资金向农业、高速等相对低价的题材转移，个股仅出现分化迹象并未形成普跌，涨停股龙虎榜中频繁闪现机构买入的身影，资金对于优质股承接意愿较为强烈，沪指短期很难出现大幅调整。
根据经验，场外资金一致看空时，反弹行情不会戛然而止，短暂调整后随之而来的是更猛烈的普涨行情，诱多往往发生在长阳出现后的假突破之中。近期，上证指数很可能会长阳突破半年线。对于有明确政策性支撑的国企改、军工等主题仍可继续关注。
技术上看，上证指数反弹幅度尚不足38.2%，超跌反弹行情仍会延续，理论上短线高点在4130点附近。